5月8日，為期一天半的券商創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)落幕。
而這個(gè)原本只是預(yù)計(jì)成為小范圍論壇的會(huì)議，最終成為了行業(yè)的變革盛事，從證監(jiān)會(huì)、交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)到各大券商，都參與其中。更為重要的是，此次會(huì)議將帶來(lái)務(wù)實(shí)的“徹底改變”。
“本次會(huì)議推出了《關(guān)于推進(jìn)證券公司改革開(kāi)放、創(chuàng)新發(fā)展的思路與措施（征求意見(jiàn)稿）》及一系列規(guī)則的征求意見(jiàn)稿，就產(chǎn)品創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)范圍擴(kuò)大、組織創(chuàng)新等方面提出了11條近期措施。”中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)陳共炎在會(huì)議上指出。
而記者從參會(huì)券商中了解到，這項(xiàng)“創(chuàng)新綱領(lǐng)”包含了提高證券公司理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品創(chuàng)新能力、加快新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品創(chuàng)新進(jìn)程、 放寬業(yè)務(wù)范圍和投資方式限制、擴(kuò)大證券公司代銷(xiāo)金融產(chǎn)品范圍、支持跨境業(yè)務(wù)發(fā)展、推動(dòng)營(yíng)業(yè)部組織創(chuàng)新、鼓勵(lì)券商發(fā)行上市和并購(gòu)重組、鼓勵(lì)券商積極參與場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)和中小微企業(yè)私募債券試點(diǎn)、調(diào)整完善凈資本構(gòu)成和計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)、人才激勵(lì)機(jī)制和適當(dāng)性管理要求等十一個(gè)近期舉措。
“隨著這些措施的落實(shí)，證券行業(yè)發(fā)展的環(huán)境將會(huì)徹底改變。”參會(huì)的券商表示。據(jù)了解，券商對(duì)本次征求意見(jiàn)稿的書(shū)面意見(jiàn)將在5月20日前反饋。
其中，記者了解到，資產(chǎn)管理試行辦法及配套規(guī)則，已在抓緊修改之中。
投資范圍擴(kuò)大
據(jù)參會(huì)的人士透露，目前證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部已會(huì)同證券業(yè)協(xié)會(huì)向全行業(yè)征求了資產(chǎn)管理試行辦法及配套規(guī)則的修改意見(jiàn)，目前正在抓緊進(jìn)行修改。
資管業(yè)務(wù)調(diào)整的核心是提高券商理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品創(chuàng)新能力，在堅(jiān)持信披風(fēng)險(xiǎn)提示基本要求的同時(shí)，擴(kuò)大投資范圍、允許產(chǎn)品分級(jí)、降低投資門(mén)檻、減少相關(guān)限制等。
據(jù)上述人士透露，提高創(chuàng)新能力的大前提是要充實(shí)監(jiān)管，確保業(yè)務(wù)規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)可控。其中包括充實(shí)公平交易的監(jiān)管要求，提高資管業(yè)務(wù)透明度、加強(qiáng)適當(dāng)銷(xiāo)售監(jiān)管、投資主辦人與資管業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管、充實(shí)集合計(jì)劃估值監(jiān)管要求、調(diào)整暫停資管業(yè)務(wù)的相關(guān)適用條件等。
值得注意的是，監(jiān)管層未來(lái)計(jì)劃對(duì)大集合產(chǎn)品，投資范圍放到短融、中票、本金保證型理財(cái)產(chǎn)品以及正回購(gòu)等；對(duì)小集合產(chǎn)品，投資范圍放松到證券期貨交易所交易的產(chǎn)品、銀行間市場(chǎng)交易的產(chǎn)品、經(jīng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批或備案的金融產(chǎn)品等。
而在定向和專(zhuān)項(xiàng)理財(cái)方面，將會(huì)允許投資者與證券公司自愿協(xié)商，合同約定投資范圍；允許資產(chǎn)管理參與融資融券交易，將其持有的股票作為融券標(biāo)的證券借給證券金融公司。
此外，現(xiàn)金管理產(chǎn)品的投資范圍，將會(huì)從銀行存款放寬到各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)較低、流動(dòng)性較強(qiáng)的債券。
多項(xiàng)規(guī)范調(diào)整
更為重要的是，各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)范要求將會(huì)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，以滿(mǎn)足行業(yè)發(fā)展的要求。
據(jù)上述人士透露，在會(huì)議上了解到的券商資管修訂辦法方向中，指出將在適當(dāng)銷(xiāo)售原則的前提下，調(diào)整集合計(jì)劃的投資者準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。
事實(shí)上，此前行業(yè)普遍都反應(yīng)，非限定性集合計(jì)劃接受單個(gè)客戶(hù)的資金門(mén)檻為十萬(wàn)元，限定性集合計(jì)劃單個(gè)客戶(hù)門(mén)檻為五萬(wàn)元，極大限制了資管業(yè)務(wù)的發(fā)展。而其透露，修訂辦法中或?qū)⒓嫌?jì)劃的最低客戶(hù)準(zhǔn)入門(mén)檻統(tǒng)一調(diào)整為一萬(wàn)元人民幣。
而產(chǎn)品分級(jí)或?qū)⒊霈F(xiàn)在券商資管領(lǐng)域。
據(jù)上述人士透露，未來(lái)監(jiān)管層將計(jì)劃允許對(duì)集合計(jì)劃份額根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益特征進(jìn)行分級(jí)，而目前基金分級(jí)產(chǎn)品已得到了實(shí)踐的認(rèn)可，或?qū)⒂芯薮鬂摿Α?/p>
而在產(chǎn)品的流通交易層面，據(jù)參會(huì)人士透露亦將有所改變。首先是未來(lái)集合計(jì)劃份額或?qū)⒈贿m當(dāng)允許在投資者之間有條件轉(zhuǎn)讓。
“這等于豐富了客戶(hù)的退出方式，從而能夠保持集合計(jì)劃份額的穩(wěn)定，減少因大額退出引起的投資波動(dòng)。”其指出。據(jù)了解，這種轉(zhuǎn)讓或?qū)⒔柚灰姿笞诮灰灼脚_(tái)進(jìn)行。
除此之外，券商的自有資金參與或退出集合計(jì)劃的規(guī)定也將得到調(diào)整。
據(jù)上述參會(huì)人士透露，他所了解到的修改方向是，對(duì)于券商募集推廣期投入其按合同約定承擔(dān)責(zé)任的自有資金，在約定結(jié)束前不得退出；而為應(yīng)對(duì)集合計(jì)劃巨額退出等目的在存續(xù)期投入的自有資金，遵循合同約定與防范利益沖突條件下參與或退出；在現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品上，或可豁免提前信息披露、鎖定期六個(gè)月等要求。
此外，投資方式也是此次修訂的重要涉及點(diǎn)之一。
據(jù)上述人士透露，監(jiān)管層計(jì)劃修改的方向就涉及到或?qū)⑷∠?ldquo;集合計(jì)劃資產(chǎn)中的證券不得用于回購(gòu)”的規(guī)定，同時(shí)調(diào)整“關(guān)聯(lián)證券”的范疇，明確資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方發(fā)行的證券，不屬于關(guān)聯(lián)證券，以及意味著此部分券商集合計(jì)劃將可以參與投資；原有規(guī)定中，指數(shù)化集合計(jì)劃的雙10%以及3%關(guān)聯(lián)交易投資限制也或?qū)⒒砻猓粍?dòng)超標(biāo)調(diào)整機(jī)制將被明確。
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本文標(biāo)題：券商資管五路改良 客戶(hù)準(zhǔn)入或降至萬(wàn)元
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