陶斯然
如果以15億美元的價(jià)格整體收購(gòu)AMC，萬(wàn)達(dá)院線在國(guó)內(nèi)IPO也必然會(huì)獲得更高的股票定價(jià)
數(shù)月前，王健林口中的“震驚世界”的跨國(guó)并購(gòu)，難道就將成真？
據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)正在與北美地區(qū)第二大的電影院AMC進(jìn)行收購(gòu)談判，如果談判順利，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)有望以近百億人民幣的價(jià)格收購(gòu)該公司。
自習(xí)近平副主席訪美之后，中美電影行業(yè)之間的合作交流不斷加深。萬(wàn)達(dá)集團(tuán)這一潛在的收購(gòu)也是國(guó)內(nèi)企業(yè)第一次對(duì)海外院線進(jìn)行投資——此前，國(guó)內(nèi)電影企業(yè)與好萊塢的合作通常都集中在內(nèi)容和制作領(lǐng)域。
對(duì)于這個(gè)消息的真實(shí)性，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)方面與AMC都保持了沉默。本報(bào)記者于5月8日聯(lián)系萬(wàn)達(dá)集團(tuán)公關(guān)部，但得到的答復(fù)是“并不知道此事”。
不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士指出，確實(shí)曾在一年前聽(tīng)說(shuō)過(guò)AMC有意出售的傳聞，但對(duì)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)是否加入了談判，該人士表示并不知情。
而值得注意的是，目前萬(wàn)達(dá)旗下的萬(wàn)達(dá)電影院線正在沖刺IPO中。
萬(wàn)達(dá)收購(gòu)AMC？
據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，萬(wàn)達(dá)院線將以收購(gòu)大部分股權(quán)或整體收購(gòu)的形式，兼并北美第二大院線AMC。
資料顯示，AMC影院公司成立于1920年，該公司旗下現(xiàn)經(jīng)營(yíng)350家影院，5050塊銀幕，是全美第二大院線，僅比全美第一大院線Regal少1530塊銀幕。但AMC擁有的影院位置則通常比Regal好，在全北美單體排行前十的電影院中，AMC擁有6家。
“雙方的談判開始在一年多以前，但在最近幾周變得更加嚴(yán)肅。AMC為此還停止了計(jì)劃融集4.5億美元的股票發(fā)售方案�！薄都~約時(shí)報(bào)》如此援引消息人士的說(shuō)法。
從2004年開始，AMC的擁有者一直是一個(gè)投資集團(tuán)，包括Apollo投資基金、摩根大通合伙人、貝恩資本投資者、凱雷和其他人。
消息稱，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)目前主要在與Apollo投資基金及摩根大通合伙人進(jìn)行談判。AMC的估值大約為15億美元，接近100億人民幣。
5月8日，記者向萬(wàn)達(dá)院線公關(guān)部等多部門的萬(wàn)達(dá)集團(tuán)工作人員進(jìn)行求證，但都得到了“不知情”的回應(yīng)。
不過(guò)，一個(gè)業(yè)內(nèi)知情人士告訴記者，自己曾在一年前聽(tīng)聞AMC尋找投資人的消息，這一信息從側(cè)面證實(shí)了外媒報(bào)道中的部分內(nèi)容。
萬(wàn)達(dá)院線是中國(guó)第一大院線，在全國(guó)共有86家影院，730塊銀幕，其中47塊是IMAX銀幕。
如果這筆交易成功，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)將在世界票房前兩位的兩個(gè)國(guó)家分別擁有第二和第一大的院線資源。
不久前，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林曾在公開場(chǎng)合表示，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)將在未來(lái)一年內(nèi)進(jìn)行“震驚世界”的跨國(guó)投資。他表示，“萬(wàn)達(dá)今年的文化產(chǎn)業(yè)總收入將達(dá)到200億元，成為中國(guó)最大的文化企業(yè)。萬(wàn)達(dá)將在5年內(nèi)使文化產(chǎn)業(yè)年收入翻一番，超過(guò)400億元，進(jìn)入全球文化產(chǎn)業(yè)的前50強(qiáng)”。
劍指IPO
不過(guò)，如果該并購(gòu)案成功，將是中國(guó)文化娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)歷史上最大的海外投資項(xiàng)目。此前，包括上影集團(tuán)等國(guó)內(nèi)企業(yè)均曾嘗試出海投資、收購(gòu)院線資產(chǎn)，但都未能成功。
但這一收購(gòu)也讓部分專業(yè)人士感到困惑�！笆召�(gòu)讓人興奮，但如此巨額資金投入收購(gòu)的卻是在走下滑路的美國(guó)院線，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，有點(diǎn)讓人看不懂。”清科咨詢的分析師張亞男告訴本報(bào)記者。
事實(shí)上，盡管北美票房市場(chǎng)一直雄踞全球電影票房的榜首，但該市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度，在近年間一直遭遇低迷甚至是下滑。
數(shù)據(jù)顯示，2011年間，僅有12.8億的人次走進(jìn)北美的電影院進(jìn)行觀影，這個(gè)數(shù)據(jù)較2010年下降了4%，也是北美16年間最低的數(shù)據(jù)。同時(shí)，盡管3D和IMAX電影有效地提高了電影的票價(jià)，但2011年美國(guó)的票房收入也僅為102億美元，比2010年下降3%。
張亞男認(rèn)為，萬(wàn)達(dá)收購(gòu)AMC，必然還將有其他的考慮�！叭f(wàn)達(dá)一直希望能夠進(jìn)入電影的內(nèi)容制作領(lǐng)域，借用美國(guó)院線的影響力，會(huì)得到更多的潛在的好萊塢合作機(jī)會(huì)�！�
藝恩咨詢的總裁郜壽智則認(rèn)為，“萬(wàn)達(dá)對(duì)AMC的收購(gòu)，將大大有助于國(guó)產(chǎn)電影在海外的放映。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)是在進(jìn)行一次戰(zhàn)略性的投資，也是在為上市做準(zhǔn)備�！�
同時(shí)，一位文化產(chǎn)業(yè)界的PE投資人士也向記者指出，這一投資或是為萬(wàn)達(dá)集團(tuán)IPO加碼。
證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站近期公布的首次公開發(fā)行股票申報(bào)企業(yè)基本信息情況表顯示，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)旗下的萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)公司和萬(wàn)達(dá)電影院線均已經(jīng)向證監(jiān)會(huì)提交上市申請(qǐng)。公告顯示，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)公司的申請(qǐng)仍在接受初審，而萬(wàn)達(dá)電影院線正在落實(shí)反饋意見(jiàn)中。
“以目前數(shù)據(jù)來(lái)看，AMC一年的現(xiàn)金流量為1.81億美元，而15億美元的整體收購(gòu)價(jià)格就意味著約8倍多一點(diǎn)的市盈率，如果萬(wàn)達(dá)院線最終在國(guó)內(nèi)IPO，必然會(huì)獲得更高的股票定價(jià)�！鄙鲜鯬E人士表示，“從邏輯上，或許和浙報(bào)傳媒收購(gòu)杭州邊鋒有些類似�！�
本報(bào)記者查閱的信息還顯示，AMC對(duì)其一些電影院的房產(chǎn)擁有所有權(quán)，而其中有一些電影院的位置都在核心區(qū)域。這一信息，或符合萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的主業(yè)——商業(yè)地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
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