9月17日，民生銀行A（600016.SH）、H（1988.HK）股分別下跌1.57%、1.87%。所有中資銀行中，民生銀行H股跌幅最大。
同日，香港經(jīng)濟(jì)通數(shù)據(jù)顯示，民生銀行H股沽空股數(shù)1237.95萬，沽空金額7813.3萬港幣，占總成交額比例從上周五的13.55%升至27.91%。
“為降低買入成本，六月份我們少量購買了等額的三年后交割的賣出看跌期權(quán)（賣出淡倉）。記者不懂賣出淡倉屬做多，與買入淡倉不同”。
對(duì)于本報(bào)9月14日獨(dú)家報(bào)道《雙面史玉柱：民生銀行沽空真相調(diào)查》，史玉柱于15日通過微博做出回應(yīng)。
一名為長余量化對(duì)沖投資基金的人士在微博中亦對(duì)史玉柱的說法給出質(zhì)疑：“史到底是賣出還是買入看跌期權(quán)？沒說清楚？求高人指點(diǎn)。”
17日，記者專門就此采訪港交所，對(duì)照相應(yīng)答復(fù)，如史玉柱聲稱的賣出看空期權(quán)屬實(shí)，則他對(duì)民生銀行H股看好。但問題是，此前他曾表示賣出淡倉，據(jù)港交所回應(yīng)，這一行為又純屬賣空，因賣空須先借入要賣空的股票。
史玉柱做多疑云
今年6月，史玉柱著手建立民生銀行H股淡倉時(shí)，有關(guān)其與國際大行對(duì)賭便在坊間流傳，有媒體斯時(shí)對(duì)史玉柱民生銀行H股操作動(dòng)向給予報(bào)道，這一切源于史發(fā)布的一條微博。
史玉柱6月7日發(fā)微博稱：“香港的投行金融產(chǎn)品很豐富。比如，投資者在二級(jí)市場買入某股票或認(rèn)股權(quán)（好倉）時(shí)，同時(shí)向投行承諾：三年后的今天，如果股價(jià)低于現(xiàn)在股價(jià)的50%，投資者就向投行支付金額=現(xiàn)在股價(jià)的50%-3年后的股價(jià)，該行為（淡倉）可大幅降低買入股票的成本。”
該微博發(fā)布后就被質(zhì)疑其表述模糊，除對(duì)其所持金融衍生產(chǎn)品屬性難以準(zhǔn)確判斷外，更無足夠證據(jù)證明史玉柱自今年6月開始逐步加碼的淡倉中，一定就包含其在微博上公開宣傳的那種類型的衍生品。
因史玉柱并未詳細(xì)披露與國際大行就民生銀行H股股價(jià)對(duì)賭協(xié)議的具體內(nèi)容。所以將史玉柱持有民生銀行淡倉，與其賣空看空期權(quán)聯(lián)系在一起，并無切實(shí)證據(jù)。
史玉柱稱其所建立淡倉是賣出看空期權(quán)，但數(shù)據(jù)顯示，截至目前，在國際大行發(fā)行的認(rèn)沽認(rèn)購權(quán)證及牛熊證中，民生銀行H股沒有一只認(rèn)沽權(quán)證設(shè)立發(fā)行，也沒有一只熊證存在，民生銀行H股的購沽、牛熊比例均為100%。換言之，國際大行沒有一家公開對(duì)賭做多民生銀行H股。
由此產(chǎn)生的問題是，且不論史玉柱是否有資格賣出看空期權(quán)，從現(xiàn)有的產(chǎn)品信息看，根本無法找到史玉柱的交易對(duì)手。
單純從產(chǎn)品設(shè)立屬性看，國際大行設(shè)立認(rèn)股權(quán)證、牛證，代表國際大行看空，與個(gè)人投資者在市場上對(duì)賭，反之，國際大行設(shè)立發(fā)行認(rèn)沽權(quán)證、熊證，則代表其看多。
深圳一位長期做港股交易的人士告訴記者，“在香港發(fā)行權(quán)證是需要牌照的，史玉柱是否有發(fā)行設(shè)立相關(guān)金融衍生品的資格還是個(gè)大問號(hào)。應(yīng)該是他暗中和某些國際大行簽訂對(duì)賭期權(quán)，把手中的股票質(zhì)押給國際大行，以用于開展民生銀行的沽空業(yè)務(wù)，類似國內(nèi)的融券業(yè)務(wù)。”
史玉柱淡倉真面目
史玉柱關(guān)于賣出淡倉為積極做多之說，則被指挑戰(zhàn)市場對(duì)香港好倉、淡倉基本概念理解的底線。
港交所對(duì)淡倉的定義是，假如你：（1）根據(jù)借貸協(xié)議借入股份；（2）你有責(zé)任賣出相關(guān)股份；（3）如相關(guān)股份價(jià)格下降你有權(quán)收取款項(xiàng)，或如（4）如果相關(guān)股份價(jià)格下降，你有權(quán)避免損失，那么你就屬于淡倉。
史玉柱向港交所提交的權(quán)益披露數(shù)據(jù)顯示，自2012年6月4日起，史玉柱持有的淡倉比例逐步上升，淡倉占總股份比例從0.19%升至9月6日的0.65%，如史賣出淡倉做多之說屬實(shí)，那么，其所持淡倉比例應(yīng)有所下降，但實(shí)際上，史玉柱所持淡倉比例在升至0.65%后就一直沒有變動(dòng)。
由此觀之，截至目前還無法看出史玉柱有任何積極做多民生銀行H股的動(dòng)向。實(shí)際上，今年上半年以來，史玉柱不僅沒有做多，反而是在做空民生銀行H股。
民生銀行8月23日披露的半年報(bào)顯示，“Vogel Holding Group Limited（由史靜女士全資擁有）持有本公司3.44 億股H 股之好倉（其中的1320萬股H 股乃涉及以現(xiàn)金交收的期權(quán)）及3760萬股H股之淡倉（其中的1320萬股H股乃涉及以現(xiàn)金交收的期權(quán)）”。
上述信息表明，史玉柱持有的3760萬股H股淡倉中，僅有1320萬股涉及以現(xiàn)金交收的期權(quán)，余下2440萬股屬于從國際大行手中借入的民生銀行H股，用于在二級(jí)市場直接拋售。 上一頁1 2 下一頁
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