作為個人創(chuàng)業(yè)的一種重要融資方式，天使投資在中國的發(fā)展還處于嬰兒期。不管是“不熟不投”的理念，還是天使投資機構化的趨勢，都從本質上界定了天使投資也是一門生意。對創(chuàng)業(yè)者和天使投資人來說，成功穿越“死亡谷”是首要目標。
不是每一個項目都“非死不可”，更不是每個項目都具有Facebook潛質，唯一可以肯定的是，天使，帶金幣的天使來了。
天使投資人并非從天而降，而是來自創(chuàng)業(yè)者的身邊，再遠也超不過“六度空間理論”的邊界。是的，他們可能是創(chuàng)業(yè)者的家人或某個有閑錢的“傻瓜”，也可能是創(chuàng)業(yè)者的哥們。用著名天使投資人雷軍的話說，“不要把天使投資神話了，天使投資就是湊份子支持一個朋友創(chuàng)業(yè)”。
這句話說得輕巧，卻也飽含著濃烈的悲壯氣息。在“2012首屆中國天使投資人大會”上，雷軍再次宣講他的理論，并笑談“天使投資最核心的理論就是六合彩”。
如果你對此堅信不疑，無非有兩種可能：一是表明你缺乏幽默感，二是意味著你可能就是那個富有的“傻瓜”，有進入天使投資界的資本。
“不熟不投”背后的邏輯推理
蘭亭集勢董事長兼CEO郭去疾自稱是一個“偶然的創(chuàng)業(yè)者”。在創(chuàng)業(yè)之前，他是谷歌中國首席戰(zhàn)略官，也是谷歌大中華區(qū)總裁李開復的特別助理。
2006年的某一天，他和李開復一道去廣州出差，在酒店里他給徐小平打了一個電話，聊起自己要創(chuàng)業(yè)的事情。按照他的說法，徐小平并沒有“完全聽懂”，但答應投資，還討價還價了一番，“五萬美元行不行?”郭去疾一口否決，必須是十萬美元。徐小平二話沒說，十萬就十萬，第二天就讓司機把錢送過去了。
在郭去疾看來，如果徐小平當時有所猶豫的話，他可能就不會創(chuàng)業(yè)，而繼續(xù)做自己的高管夢了。
不過這個“如果”并不成立，因為徐小平是動“真格”的，他在投資判斷上非常感性，如果創(chuàng)業(yè)者能夠打動他，即便自己沒聽懂，即便不認識，他也敢砸個幾十萬過去。
以域名投資聞名江湖的天使投資人蔡文勝也頗有此風。早年的創(chuàng)業(yè)經歷讓他對草根創(chuàng)業(yè)者有著深厚的感情。這也在相當程度上塑造了他的投資風格，很多項目往往還沒簽合同，錢就已經打給對方了。這也算是投桃報李吧，當年IDG投資他的265.com時，他的商業(yè)計劃書也還沒起草呢。
但還有不少天使投資人希望投資熟人。
騰訊聯合創(chuàng)始人曾李青就說過，自己只投兩類項目：“一是前騰訊員工創(chuàng)業(yè)的項目，二是業(yè)界朋友和熟人推薦的項目。其他的項目連看都不看，直接給我們發(fā)郵件，也沒用。”
在天使投資界，雷軍關于天使投資的三大“戒律”可謂如“雷”貫耳。這三大“戒律”，前兩條是對創(chuàng)業(yè)者而言的，一是“不熟不投”，二是“只投人不投項目”;第三條是自律，“幫忙不添亂”。
不過，不管是“前騰訊員工”還是“不熟不投”，實在都有深層用意，并不是說他們就瞧不上其他的創(chuàng)業(yè)者。從某種程度上來說，投資“熟人”可以規(guī)避一些道德上的風險，而且，“不熟不投”并不等于熟人就一定會投。同時，雷軍也強調，“熟”有兩層意思，一是“只投熟人，只投熟人的熟人，不超過兩層關系”，二是“只投熟的行業(yè)”。因而，“不熟不投”其實是“提高成功率”的一個策略。
同樣，第二條“只投人不投項目”也是出于投資成功率的考慮。在接受網絡導報采訪時，雷軍說自己“一次只投200萬元，我覺得就是選擇一兩個點，用這種方法逼迫你聚焦，逼迫你把所有點放在這兒，這樣才有爆發(fā)力。”
通常情況下，雷軍會向被投資的創(chuàng)業(yè)者“提一個小要求”，“我投資你四年時間，投資200萬人民幣，如果第一個公司砸了，第二個公司我也有份，繼續(xù)投你200萬，在這四年里面干的事情我都有份……方向不合適沒關系，早死早超生。”但如果還是沒有成功，“說明你不適合創(chuàng)業(yè)，只適合出家”。
機構化趨勢明顯
既然投資熟人和熟悉的行業(yè)都是出于成功率的考慮，那么，顯而易見，對天使投資機構來說，投資前是否和創(chuàng)業(yè)者熟悉無關緊要，關鍵在于項目是不是靠譜。
“天使灣”是專注于互聯網領域的一個天使投資基金，它宣稱要“以開創(chuàng)性的投資幫助創(chuàng)業(yè)者”。即從表面來看，這種“開創(chuàng)性”至少也有兩點：第一，公開核心投資文件，接受創(chuàng)業(yè)者的監(jiān)督，“絕大多數創(chuàng)業(yè)者是第一次接觸此類文件，我們不愿意在這方面占創(chuàng)業(yè)者便宜。更不愿意做一個趁火打劫的投資者”;第二，在線即可申請，其中種子投資20萬元，“只要有創(chuàng)業(yè)團隊和創(chuàng)業(yè)設想即可申請”，天使投資50-600萬元之間，“有團隊、有產品即可申請”。
盡管投資是一件十分商業(yè)的事情，但天使灣創(chuàng)始人龐小偉還是用他奉獻給詩神的妙筆向創(chuàng)業(yè)者致敬：“我們充滿才華，篤信代碼改變世界;我們倔強，我們百折不饒;我們愛互聯網，我們叫創(chuàng)業(yè)者……”然后是同樣充滿激情的表白：“天使灣能幫助你什么?給你一筆足夠開發(fā)網站的費用，給你……給你……”
龐小偉說：“不在意你有沒有準備所謂的商業(yè)計劃書，與其給我們漂亮的商業(yè)計劃書，不如給我們粗糙的DEMO(指創(chuàng)業(yè)展示)。”這樣做的好處是：“有助于我們標準化投資流程，提高投資效率;也有助于創(chuàng)業(yè)者及時了解我們的評估進程。”
也許這就是天使投資機構的優(yōu)勢所在。
“機構”其實是個很籠統的說法。事實上，天使投資在發(fā)展過程中逐漸形成了以下幾種模式：天使投資人、天使投資團隊、天使投資基金、孵化器形式的天使投資、投資平臺形式的天使投資，后面幾種都可以歸入“機構”的行列。
在美國，按照《證券交易委員會501號條例》和《1993證券法》的規(guī)定，所謂的“認證投資人”必須有符合至少擁有100萬美元的凈資產、至少20萬美元的年收入等條件。而一個天使投資組織，一般都有10-150位成員。據悉，美國目前正式的天使俱樂部大概有150個，天使團隊超過300家，成員在1.2萬人以上。時下風頭正勁的一家，當屬保羅·格雷厄姆創(chuàng)辦的創(chuàng)業(yè)孵化器YCombinator。
盡管天使投資機構化的趨勢很明顯，但還是應該指出，目前還算不上“大流”，而只是“小眾”，因為美國的天使投資人數量，據說高達40萬(也有說才26萬的，估計其他14萬天使都折翼了)。
不過在中國，天使投資還亟需發(fā)展。中國的富豪們似乎熱衷于豪宅名車奢侈品，而對支持年輕人創(chuàng)業(yè)沒什么興趣，因而中國的天使投資并未形成風氣。清科研究中心在《2011年中國天使投資專題研究報告》中指出，與美國從天使投資到中后期創(chuàng)業(yè)投資的完整的、流水線式的體系相比，最近幾年我國VC/PE可謂風起云涌，但天使投資卻尚處于嬰兒期，目前的投資規(guī)模僅在5-10億元之間。要知道，去年京東商城的C輪融資金額，是15億美元!
機構化的好處，就是克服個體投資時經驗不足、資金少、項目渠道窄等方面的缺憾，集思廣益，使投資變得更為系統化、標準化、規(guī)模化，最大限度規(guī)避風險。在這個陣營中，既有深圳天使投資人俱樂部、亞杰商會天使團這樣的團隊模式，也有廣東今日投資、創(chuàng)業(yè)邦天使基金等天使投資基金，以及聯想樂基金等平臺型天使基金……
在談到天使投資的幾大趨勢時，李開復非常認可薛蠻子“各地天使投資人組建天使投資聯盟”的觀點，并且就操作性方面提出具體建議：一是成立投資委員會、大家投票，緊密型合作有助于發(fā)揮團隊的集體智慧;二是“團隊能夠互補，有律師、有會計，有互聯網的專家……至少比一個人單打獨斗的成功率要高”。
幫助創(chuàng)業(yè)者就是幫助自己
相比之下，創(chuàng)業(yè)者更像是單打獨斗。而且，眾所周知的是，創(chuàng)業(yè)者在雄心勃勃地出發(fā)之后，都要經過一個所謂“死亡谷”的階段。如果他足夠幸運，能找到一個舍得拿出真金白銀、既懂行又指導有方的天使投資人，那么，走出死亡谷的幾率就會大大增加。
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本文標題：帶金幣的天使：和創(chuàng)業(yè)者一起穿越“死亡谷”
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