從上海到南京，坐火車最多兩個(gè)小時(shí)。紅杉資本中國(guó)(Sequoia Capital China)董事總經(jīng)理張思堅(jiān)如今不僅自己頻繁往來(lái)于滬寧之間，在南京甚至還有專屬的辦公室，“有一個(gè)專門的工作人員”在這里。
相比紅杉，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“深創(chuàng)投”)、達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“達(dá)晨”)以及漢能控股集團(tuán)有限公司(Hanergy Holding Group Limited，以下簡(jiǎn)稱“漢能”)走得更遠(yuǎn)，這三家公司都在南京落了地。
早在2010年，深創(chuàng)投就聯(lián)合南京市創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展中心、南京市建鄴區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司等共同投資設(shè)立了南京紅土創(chuàng)業(yè)投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“紅土創(chuàng)投”)。2011年底成立的“南京漢能創(chuàng)業(yè)投資中心”是第二家在南京成立的基金，漢能董事長(zhǎng)陳宏透露目前管理一只3億元人民幣的基金，“規(guī)模不是很大，但足以表現(xiàn)我們對(duì)南京的關(guān)注”。達(dá)晨則緊隨其后成立了南京達(dá)晨棲霞基金。
這份新來(lái)者的名單中，還有東方富海、九鼎創(chuàng)投、武漢化工創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司、凱旋創(chuàng)投等等。南京市技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)中心主任張曉林說(shuō)：5年前中國(guó)南京產(chǎn)業(yè)與資本融合促進(jìn)中心聯(lián)合了12家VC/PE管理機(jī)構(gòu)作為發(fā)起單位，“如今每次開會(huì)都回來(lái)上百家機(jī)構(gòu)”。南京市常務(wù)副市長(zhǎng)沈健指出，目前該市已經(jīng)有各類VC/PE機(jī)構(gòu)134家，注冊(cè)資本金為97億元人民幣；南京當(dāng)?shù)仄褚延?03家企業(yè)獲得了382家機(jī)構(gòu)的投資，涉及金額145億元。
而一組動(dòng)態(tài)的數(shù)據(jù)或許更能反映南京在VC/PE圈里地位的提升。2010年12家VC/PE資金俱樂(lè)部成員在南京的總投資額為3.7億元；而2011年的這一數(shù)據(jù)則為9.2億元。這一年南京市獲得VC/PE的總投資額超過(guò)30億元人民幣。
即便是這樣的數(shù)據(jù)，與兩個(gè)小時(shí)車程外的上海相比，南京也是小巫見大巫。根據(jù)清科集團(tuán)的統(tǒng)計(jì)，2011年上海獲得的VC/PE投資金額超過(guò)15億美元，這個(gè)數(shù)據(jù)幾乎是南京所在的江蘇省的2倍。
“南京不應(yīng)該與北京、上海、深圳這樣的一線城市相提并論。”一位不愿意透露姓名的VC/PE業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與其旗鼓相當(dāng)?shù)膽?yīng)該是重慶、武漢、西安等VC/PE“二線城市”。同樣據(jù)清科集團(tuán)提供的數(shù)據(jù)，2011年接受VC/PE投資金額最多的前五位，分別是北京、上海、深圳、江蘇以及除深圳以外的廣東省。
此類VC/PE二類城市實(shí)際上普遍都在升溫。2011年以新疆、陜西、內(nèi)蒙古為代表的西部地區(qū)也獲得了較多投資，三地獲投案例數(shù)量分別為15、15和12起，投資金額分別為1.48億美元、7333.88萬(wàn)美元和1.23億美元。而南京市的數(shù)據(jù)則是，2011年總共有7家VC/PE機(jī)構(gòu)分別投資了途牛科技、蘇寧電器、誠(chéng)邁科技、健友制藥、原力動(dòng)畫等9家企業(yè)，投資額為15.3億元，聯(lián)合其他VC/PE的組合投資金額則超過(guò)30億元。
與一線城市日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)相比，這類二三線城市正日漸受到VC/PE的關(guān)注。“供給越不充足，意味著新進(jìn)入者越會(huì)機(jī)會(huì)。”紅杉資本中國(guó)董事總經(jīng)理張思堅(jiān)說(shuō)。
深創(chuàng)投發(fā)起設(shè)立的紅土創(chuàng)投或許就是最好的案例，據(jù)了解由于有政府引導(dǎo)基金的介入，紅土創(chuàng)投在投資區(qū)域、投資方向上都有所受限。據(jù)其副總經(jīng)理張雪冰博士透露，僅紅土創(chuàng)投在過(guò)去的2年時(shí)間內(nèi)就在南京市區(qū)域內(nèi)投資了6家公司：其中2家是IT公司、1家文化創(chuàng)意類的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，還有1家被投公司則是涉足新材料領(lǐng)域的。而據(jù)知情人士透露，紅土創(chuàng)投母公司深創(chuàng)投過(guò)去2年在整個(gè)江蘇省的投資項(xiàng)目也僅有2個(gè)。
盡管不愿意透露入股的價(jià)錢，但張雪冰博士指出“我們從來(lái)不拼價(jià)格”。一個(gè)可資旁證的事實(shí)是，深創(chuàng)投總裁李萬(wàn)壽曾在公開場(chǎng)合表示早在2010年末2011年初，深創(chuàng)投內(nèi)部就開始嚴(yán)格限定投資價(jià)格上限。
南京機(jī)會(huì)
南京何以能趕超一線城市？VC/PE界人士的回答是：要給它以時(shí)間。
這里并非沒(méi)有機(jī)會(huì)。早在2003年，弘毅投資(Hony Capital)成立的第一年，南京就是其重點(diǎn)關(guān)注區(qū)域。2010年末在其年會(huì)上，聯(lián)想控股董事長(zhǎng)柳傳志就曾指出：弘毅投資一期7800美元的基金，挑選的項(xiàng)目在江蘇。這家PE公司與南京的淵源頗深：其第一家在香港上市的公司來(lái)自南京，這是江蘇玻璃；其第一家在美國(guó)紐交所上市的公司也是南京企業(yè)，先聲藥業(yè)；其第一家在A股上市的公司仍然來(lái)自南京，就是鳳凰傳媒。
“南京企業(yè)的資質(zhì)非常好。”劉熙說(shuō)。南京市常務(wù)副市長(zhǎng)沈健給出的一組數(shù)據(jù)可資佐證：南京目前有上市公司60家，正在證監(jiān)會(huì)待審的企業(yè)21家，準(zhǔn)備報(bào)審的企業(yè)11家，所儲(chǔ)備的上市公司有500家，同時(shí)作為新三板儲(chǔ)備的入庫(kù)企業(yè)也有200家。
“南京其實(shí)并不缺乏可投的企業(yè)。”當(dāng)?shù)匾患襊E機(jī)構(gòu)人士的一個(gè)理由是，南京被諸多全國(guó)百?gòu)?qiáng)縣所圍繞，“這里有不少細(xì)分行業(yè)的隱形冠軍”。多家PE基金人士都表示，國(guó)企改制是每家投資機(jī)構(gòu)都不會(huì)輕言放過(guò)的機(jī)會(huì)。
然而這個(gè)六朝古都也并非只有PE的機(jī)會(huì)，“這里也有創(chuàng)新公司。”紅杉資本中國(guó)董事總經(jīng)理張思堅(jiān)所舉的例子，是途牛科技。事實(shí)上2011年南京拿到VC/PE投資的公司中，除蘇寧電器外，其他公司分屬TMT、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)以及醫(yī)療健康領(lǐng)域。
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本文標(biāo)題：VC/PE：發(fā)現(xiàn)南京
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