14526.23點，3月14日(美國時間)，道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)創(chuàng)下歷史最高收盤點，繼5日打破117年(1896年)前的歷史紀錄后，該指數(shù)多次創(chuàng)出新高。
一系列的經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，為資金進駐帶來動力。就業(yè)人數(shù)增加、生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)持續(xù)增長0.7%，去年四季度的經(jīng)常賬赤字低于權(quán)威經(jīng)濟學家以及媒體的預期。不過這些宏觀利好反映到股市上卻略顯夸張——3月14日，道瓊斯指數(shù)十連陽，創(chuàng)下16年來最長連續(xù)上漲時期。
盡管美股狂飆，巴菲特仍然稱之為“good value(值得買)”。瑞士信貸美國私人銀行部門也于日前發(fā)布報告稱，該行對投資美國股市的觀點已經(jīng)自一個月前的謹慎轉(zhuǎn)為樂觀。充足的流動性、具有吸引力的估值，較高的通脹預期，以及逐步回暖的實體經(jīng)濟讓美國股票似乎成為世界資產(chǎn)配置中的最佳選擇。之前的歐洲財務危機、美國自動減支機制一下子都被拋諸腦后。這與國內(nèi)多位QDII基金經(jīng)理的觀點相同——大部分人士判斷美股漲勢仍舊會持續(xù)。
無論以上看多觀點的基礎(chǔ)如何嚴謹，對資金而言最具說服力的實證正是美股瘋狂的漲勢，即便再大聲有理的風險預警也難以阻擋資金回流美股。不過這些資金郁悶的是，他們所熟知的中概股卻并不是其中很好的投資標的。
資金流向美股
李先生的現(xiàn)身說法，讓身邊很多朋友開始投資美股。這位美國某上市中概股的前任CFO自2008年以來就持續(xù)用自身一半資金投資美股，目前收益遠高于A股。這與大洋兩岸大盤各類指數(shù)漲幅情況相佐證。這樣的收益足以讓他在朋友圈里作為談資。
“2009年美股跌到谷底那會兒，很多人就開始動心思買點美股。”與他一樣，這些資金多為外匯形式集中在國外經(jīng)紀行代理交易。“雖然很難梳理出美股上多少資金來自中國投資者，但是經(jīng)紀行的中國客戶數(shù)量增長的確非常快。”湯森路透數(shù)據(jù)部人士表示。
美股風光映照出國內(nèi)股市的黯淡臉色，資金開始向成長性更好的美國市場回流。但因為手續(xù)繁瑣、資金限制以及了解程度不多，導致更多的國內(nèi)投資者仍然將力量集中投放在面向海外的基金上。于是，QDII逐步成為對沖部分風險的另一只熱門“籃子”。
所謂QDII，是指經(jīng)證監(jiān)會批準在中國境內(nèi)募集資金，運用所募集的部分或者全部資金以資產(chǎn)組合方式進行境外證券投資管理的境內(nèi)基金管理公司和證券公司等證券經(jīng)營機構(gòu)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來(截至3月12日)，74只QDII基金中的53只收益為正，占比71.62%，平均收益為2.28%。3月里，QDII基金進一步走強，74只QDII基金的平均收益為0.79%，全面超A股基金收益。
不過，目前美國市場對于QDII基金仍為少量配置，主要資金集中在香港市場。投資于美國股市的基金僅有五只指數(shù)型的QDII基金，分別為國泰納指100、廣發(fā)納指100、大成標普500、博時標普500和長信標普100。此外，諾安全球收益不動產(chǎn)、鵬華美國房地產(chǎn)和嘉實全球房地產(chǎn)等REITs基金將美國房地產(chǎn)市場作為主要投資標的；招商標普金磚四國指數(shù)、南方金磚四國指數(shù)聚焦在成熟市場上市的金磚四國企業(yè)；工銀全球精選則在去年末將大部分資產(chǎn)配置于美股，相關(guān)產(chǎn)品在美股走強背景下同樣具有投資價值。
其中，華寶證券日前研報就對美國房地產(chǎn)的投資前景青睞有加。“就美國房地產(chǎn)市場而言，經(jīng)過了幾年的政策調(diào)整，加之美聯(lián)儲多輪QE(量化寬松)的經(jīng)濟刺激計劃，美國經(jīng)濟的緩慢復蘇是既成的事實。房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過了2007—2009年的泡沫破滅期，恢復的前景依然十分樂觀。”其中，投資鵬華美國房地產(chǎn)基金去年就取得了良好的表現(xiàn)，全年累計分紅兩次，今年以來漲勢也得以延續(xù)。
據(jù)美國全球投資基金研究公司(EPFR)最新數(shù)據(jù)顯示，從去年下半年保持強勁流入的海外資金開始出現(xiàn)回流，“一旦資金流向發(fā)生改變，對于受流動性影響較大的港股市場將產(chǎn)生一定波動。”國金證券研究所基金研究中心認為，前期國際熱錢流入香港市場，推動了本輪港股的價值回歸。此外美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖，美元指數(shù)強勢反彈的背景下，資金出現(xiàn)再度流回美國市場的苗頭。
一大政策利好或?qū)⒅С诌@一流動趨勢。3月14日，中國證監(jiān)會就《合格境內(nèi)機構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》及其配套規(guī)則修訂草案公開向社會各界征求意見。相關(guān)規(guī)定適當降低了QDII業(yè)務資格的財務指標門檻，取消了基金管理公司凈資產(chǎn)不少于2億元、證券公司凈資本不低于8億元等規(guī)定，修改后，在人員配備、公司治理、內(nèi)控制度、規(guī)范經(jīng)營等方面符合條件的公司均可申請QDII業(yè)務資格。此外，證監(jiān)會還豁免了基金管理公司境外子公司擔任QDII業(yè)務的境外投資顧問的條件，并調(diào)整了QDII產(chǎn)品投資金融衍生品的市場范圍。
業(yè)內(nèi)人士預計QDII業(yè)務將得以松綁，資金在世界范圍內(nèi)流向更加便捷，屆時投資美股或美國市場資產(chǎn)的范圍與方式也將更加靈活。
不過另一方面，這場資本跨洋流動盛宴的受益主角卻是美國本土的明星公司。
糾結(jié)中概股
盡管道瓊斯指數(shù)時隔5年多再次站上14000點大關(guān)，但中國概念股的拉動幅度卻與此并不相稱。根據(jù)粗略統(tǒng)計，道瓊斯指數(shù)6月內(nèi)(截至3月15日)漲幅為7.4%，而中概股指數(shù)卻反跌2.1%。
原本預計期待逐步回暖的美股融資環(huán)境能為中國公司赴美IPO帶來機會，如今卻仍是一廂情愿。據(jù)本報了解，近年來創(chuàng)投突擊投資遺留下大批待上市企業(yè)，目前有赴美IPO意向的仍不在少數(shù)，部分公司已向美國證券交易委員會(SEC)提交相關(guān)文件，但由于市場原因，絕大部分公司對目前推進赴美IPO進程并不積極。2月份偶有一兩家在小范圍詢價過程中放棄。
美國股市已成為大批一級市場投資資金痛處所在。截至2012年底，在美國的紐交所、納斯達克和美國證券交易所三處主板上市的中國概念股先后共有280家左右，因財務造假、破產(chǎn)、未滿足上市條件等原因退市的有45家，加上因私有化退市的近20家公司，目前仍保持上市狀態(tài)的中概股僅剩200余家。其中股價與交易量低迷讓大量創(chuàng)投資金至今也無法盈利退出。
對于國內(nèi)投資美股的個體來說，這同樣不是好消息。因為在他們投資的股票中，大多仍是自己熟知的中國企業(yè)。“到今天我仍然不會買facebook，因為我不用它，但是我會因為微博而買新浪的股票。”李先生這樣的決定卻并不是最賺錢的。截至3月15日，facebook近6月來漲幅超過22.7%，新浪卻跌幅超過26%。
不過，一些另類的投資機會也讓李先生賺過幾筆，他曾于幾只中概股被做空后火速抄底，比如去年新東方、學而思的幾次大跌大漲。但隨著做空機構(gòu)對于中概股逐漸失去興趣，這種機會也不復存在。
推薦閱讀
中概股再掀私有化熱潮。 3月11日晚間，先聲藥業(yè)董事會宣布收到不具約束力的收購要約，收購要約由該公司董事會主席兼CEO任晉生、New Good Management Limited和Assure Ahead Investments Limited 及其附屬機構(gòu)(買方集>>>詳細閱讀
本文標題：美股飆漲吸金回流 中概股仍難分一杯羹
地址：http://www.zcgs360.cn/a/04/20130316/263172.html
網(wǎng)友點評
精彩導讀
科技快報
品牌展示