“我們的自查進度比較快，2/3的項目都已經完成了”，2月19日，浙江某券商投行負責人稱。
始于年初的這場IPO財務審查風暴，令各家券商投行措手不及。由于監(jiān)管層規(guī)定必須在3個月內遞交項目自查報告，這給投行帶來繁重的工作。
然而，新春剛過，記者就了解到，一些進度較快的投行已完成超過一半的項目自查工作。投行普遍預計能趕在3月31前完成所有自查報告。
部分投行過半項目已查完
自1月初監(jiān)管層啟動IPO財務核查行動以來，保薦機構和會計師事務所隨即如上緊了發(fā)條一般，要在短短3個月內完成在審企業(yè)的自查報告。再加上2月份的春節(jié)長假，業(yè)內普遍抱怨時間過于緊迫，多數(shù)認為在3月底前完成自查工作難度較大。
但出乎意料的是，記者在節(jié)假后詢問了多家券商的投行負責人，其中部分進度較快的投行已完成了大部分的自查工作。
“我們集中所有人，一家家地重點核查。”上述浙江某券商投行負責人表示，目前該投行近20個項目，其中一大半已完成自查報告。
“在3月底以前完成自查不成問題。”上述人士補充。
據(jù)了解，目前項目相對較少的中小投行自查工作比較順利，完成進度也較高。而另一方面，南方的多家以中小項目為主，且再會項目眾多的券商，進度則相對較慢。
“我們沒有六成那么多，但也完成了將近一半的工作。”深圳某在會項目超過50家的投行負責人透露。
事實上，由于春節(jié)期間出行困難，且成本較高，多數(shù)投行并沒有選擇在此期間加班趕自查進度。換句話說，僅在1月份短短一個月內，部分投行已完成了大部分的自查報告。
而值得注意的是，一些投行負責人表示，截至目前在自查過程中，并沒有發(fā)現(xiàn)大的財務問題，而此前撤回材料的企業(yè)多是因為2012年業(yè)績問題。
“我們對自己的項目質量有信心，所以自查工作相對比較輕松。”某大型券商項目負責人表示。
“每家投行的內核標準都不一樣，自查工作的細致程度也不同，我擔心一些太草率的投行會出問題。”深圳某券商人士坦言。
據(jù)媒體統(tǒng)計，截至2月7日，撤銷IPO申報的企業(yè)數(shù)量達到39家，其中創(chuàng)業(yè)板15家、中小板16家、滬市主板8家。
利潤下滑20%不撤材料
而在本輪核查中，一些投行人士坦言查出了部分問題。令投行擔憂的是，隨著企業(yè)年報的出爐，一些企業(yè)利潤下滑的情況也逐漸浮出水面。
“我們擔憂的情況確實出現(xiàn)了。”某券商投行負責人稱。
據(jù)其介紹，其所在投行目前有十多個IPO項目正在會里待審，在本輪核查中，發(fā)現(xiàn)有兩家企業(yè)的利潤下滑比較嚴重，達到20%之多。
“這些項目不會被放棄，仍會報上會里試試。”上述負責人表示，只要不是創(chuàng)業(yè)板項目，沒有利潤增長的硬指標，主板和中小板的項目仍有機會。
事實上，由于去年的經濟環(huán)境低迷，部分擬上市企業(yè)業(yè)績下滑已經在投行的預料之中。但基于一些周期性行業(yè)會出現(xiàn)同質化現(xiàn)象的考慮，投行和發(fā)行人仍選擇上會沖關。
“有一家企業(yè)的利潤從前年的4000多萬，下降到3000多萬，這樣問題應該不大。”上述人士稱。
此外，更令投行篤信即使企業(yè)利潤下滑也還有機會，正是由于監(jiān)管層此前在多項會議上透露出的信息。
在去年底的最后一次保代培訓會議上，證監(jiān)會人士的講話反映了在審企業(yè)的普遍情況。
“現(xiàn)在已披露和在審企業(yè)業(yè)績下滑的較多，下滑20%算比較穩(wěn)定了，下滑50%不在少數(shù)。”該證監(jiān)會人士稱。
基于監(jiān)管層透露的信息，不少投行人士均認為，只要企業(yè)業(yè)績不偏離行業(yè)平均水平太多，下滑問題并不大。
“一些周期性行業(yè)在去年，行業(yè)平均整體都下滑20%-30%。因此，這類行業(yè)的擬上市企業(yè)利潤下降就能夠解釋得通。”深圳某券商保代人士稱。
據(jù)了解，目前監(jiān)管層對于IPO企業(yè)的審核思路正逐漸向市場化的方向轉變。從以往重點關注成長性和業(yè)績，轉變?yōu)閷π排鎸嵍鹊陌芽亍?/p>
在此背景下，除了創(chuàng)業(yè)板項目以外，多數(shù)投行并不會主動撤回主板、中小板的項目。
“但一些在會項目比較多的投行，應該需要象征性撤回少數(shù)項目，不然有悖監(jiān)管層緩解IPO堰塞湖的意圖。”某券商人士稱。
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