由于經濟衰退，A股自5月以來表現疲弱，我們對后市保持相對謹慎的觀點，市場接下來下跌空間有限，但個股間的分化可能會更加明顯，大盤的借鑒意義減弱。在經濟進一步惡化后，上市公司業績下滑的趨勢難以改變，部分上市公司甚至可能會出現大額虧損等“黑天鵝事件”，投資者對這類股票的估值預期也會隨之逐漸下降，因此這些個股很可能會再迎來一波下跌。
就政策面來說，由于換屆因素的影響，很多部門都可能會選擇推遲出臺政策，因此短期內頒布實質性刺激政策的可能性不大。但這并不意味著整個市場都沒有投資機會，像目前股價已反映預期出現超跌的個股、市場化程度高、政府干預相對較少等對經濟下滑抵御能力較強的板塊都是未來值得關注的領域。具體來說，主要集中在產業鏈的中下游，包括：醫保概念所覆蓋的基礎藥物、食品飲料中具有品牌效應的企業以及服裝、旅游、家電等品牌升級的后端產業。今年以來，王文祥管理的長城久恒和長城雙動力表現出色。截至8月31日，長城久恒今年以來凈值增長率為6.55%，在30只同類型基金中排名第二；長城雙動力今年以來凈值增長率為3.70%，在同類型274只基金中排名35。
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本文標題：產業鏈中下游股票值得關注
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