北京時間8月2日晚間消息，美國投資公司T.H.Capital今日發布投資報告，維持搜狐股票(Nasdaq:SOHU)“持有”評級。
以下為報告內容摘要：
搜狐將于8月6日發布2012財年第二季度財報。受中國經濟低迷的影響，廣告主對開支普遍持謹慎態度。因此我們認為，中國許多門戶網站第二財季業績都將受此影響。我們預計，搜狐第二財季業績將與業內預期持平，第三財季業績預期將低迷。此外，搜狐還將繼續面臨營收增長和利潤率壓力：1)缺乏重磅游戲導致在線游戲部門營收漲幅放緩：2)繼續投資視頻部門帶來利潤率壓力。
第二財季業績預期：我們認為，對于門戶網站而言，第二財季是一個低迷的季節：1)宏觀經濟低迷影響廣告開支;2)這些公司在做出第二財季指導性業績預期時，將4月份的車展和6月份的歐錦賽的刺激因素考慮在內，但事實上，額外的廣告預算并未到來。因此我們認為，搜狐第二財季營收將處于2.44億美元至2.5億美元的指導性預期之內，與業內預期的2.481億美元一致，我們預計將達到2.486億美元。其中，品牌廣告營收將達到7050萬美元，搜狐給出的指導性預期是6800萬美元至7100萬美元。搜索營收將達到2900萬美元，與公司的指導性預期一致。網絡游戲營收將達到1.322億美元，指導性預期是1.30億美元至1.33億美元。我們預計，搜狐第二財季每股攤薄收益將達到0.41美元，高于華爾街預期的0.39美元。
第三財季業績預期：業內分析師預計，搜狐第三財季營收將達到2.737億美元，同比增長17%，較第二財季高2560萬美元。我們認為，搜狐很難超越該預期。第三財季的一個有利因素是奧運會，但我們認為，增加的這部分廣告營收主要是從搜狐門戶網站轉移到了視頻網站。此外，由于缺乏有吸引力的游戲，搜狐網絡游戲營收不會出現大幅增長。相反，由于繼續投資視頻內容，我們認為搜狐仍將面臨利潤率壓力。
估值：我們維持搜狐股票“持有”評級。
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本文標題：T.H.Capital維持搜狐持有評級
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