清障子公司分歧 上影集團(tuán)“年底前”上市
如若沒有意外，第一只中國電影國有股的名號(hào)將落至上海電影集團(tuán)有限公司(簡稱“上影集團(tuán)”)的頭上。
記者從上影集團(tuán)內(nèi)部知情人士處得知，上影集團(tuán)整體IPO已經(jīng)基本確定，盡管部分子公司尚存異議，但上市的大方向已經(jīng)落錘。
“我們現(xiàn)在這方面的宣傳還未到議程，不方便接受采訪。”7月17日，面對(duì)記者的求證，上影集團(tuán)宣傳總監(jiān)沈怡回應(yīng)道。
作為國內(nèi)規(guī)模最大的幾家電影公司之一，上影集團(tuán)擁有完整的電影產(chǎn)業(yè)鏈，包括目前國內(nèi)院線排名前三的上海聯(lián)合電影院線，具有豐富經(jīng)驗(yàn)的上影對(duì)外合作制片公司，以及制作基地車墩等資源。
不過，上影集團(tuán)仍需要解決內(nèi)部資源調(diào)配的問題。“各家子公司依然存在分歧，有些愿意上市有些不愿意上市。”上述知情人士告訴記者，“這成為目前企業(yè)上市環(huán)節(jié)中最為棘手的問題。”
電影圈的“中石油”
如果把電影圈內(nèi)的公司打一個(gè)比喻，華誼兄弟應(yīng)該是像阿里巴巴這樣新潮的互聯(lián)網(wǎng)新貴，上影集團(tuán)對(duì)應(yīng)的就是中石油或者中石化。而這樣的電影業(yè)的“巨無霸”，終于將登陸A股市場(chǎng)。
根據(jù)記者獲得的一份上影集團(tuán)的會(huì)議資料顯示，當(dāng)前上影集團(tuán)已經(jīng)基本完成了內(nèi)部資產(chǎn)重組工作，目前正在上海市委宣傳部的支持下協(xié)調(diào)解決土地等問題。力爭按照預(yù)定的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，六月底前完成組建股份制公司的準(zhǔn)備工作，九月底前完成上市申報(bào)準(zhǔn)備工作，爭取成為中國電影國有股第一股。
“我們目前已經(jīng)得到通知，今年年底前集團(tuán)要上市。”上述知情人士告訴記者。
根據(jù)會(huì)議宣傳資料顯示，上影集團(tuán)將其下一步的改革發(fā)展列出了五個(gè)突破點(diǎn)，其中第一個(gè)突破點(diǎn)即為“探索建立現(xiàn)代企業(yè)制度和多元產(chǎn)權(quán)制度。確立上影主業(yè)整體上市，市場(chǎng)板塊先行的戰(zhàn)略選擇，以此深化改革，加快發(fā)展”。
“上影集團(tuán)的IPO也得到了上海市的重點(diǎn)關(guān)注，一位上海市委的領(lǐng)導(dǎo)專門掛帥負(fù)責(zé)其IPO的事宜。”上述知情人士表示，企業(yè)高層對(duì)于上市的決心都很大。“甚至內(nèi)部會(huì)議中，都有人喊出如若這次上不了市，就永遠(yuǎn)不再上市的話。”
上影集團(tuán)的規(guī)模到底有多大？此前，廣州電影院線公司的金逸股份已經(jīng)向中國證監(jiān)會(huì)提交了IPO的申請(qǐng)，目前正在審核階段。而上影集團(tuán)僅僅旗下的上海聯(lián)合電影院線的規(guī)模就要超過金逸股份。這也將使得上影集團(tuán)在IPO成功之后會(huì)成為電影板塊最大的一家上市公司。
記者從知情人士處了解到，目前上影IPO將選擇主板上市的方式，其優(yōu)質(zhì)資源或都將被打包上市。
或助力上影“升級(jí)”
對(duì)于上影集團(tuán)的高層而言， IPO或?qū)氐捉鉀Q上影集團(tuán)的資金問題。
在上影集團(tuán)未來數(shù)年的規(guī)劃中，增加制作電影數(shù)量、增加院線規(guī)模以及擴(kuò)建車墩基地等內(nèi)容都被列為重要待解決事項(xiàng)。然而資金和人才問題則成為上述雄心的阻礙。
以院線的擴(kuò)張為例。至2010年1月底，聯(lián)合院線共有加盟影院125家，在北京、上海、重慶、武漢、無錫、蘇州等6城市共有6個(gè)IMAX巨幕放映廳。但與國內(nèi)第一的萬達(dá)院線所不同的是，由于萬達(dá)院線均租用萬達(dá)地產(chǎn)的自有物業(yè)，因此無論從租金還是選址的層面，都保證了院線的擴(kuò)張速度和凈利潤。而隨著金逸股份等位于前列的民營院線融資成功，聯(lián)合院線如若要保持現(xiàn)有的市場(chǎng)占有率，將承受不小的壓力。
同時(shí)，讓老一輩上影人為之驕傲的電影制作能力，也隨著近年來北京地區(qū)的電影制作公司的崛起，而黯然失色。至2012年，上影集團(tuán)除了共同參與的《建國大業(yè)》、《風(fēng)聲》等影片獲得了較好票房之外，其獨(dú)立制作的電影尚未能進(jìn)入中國電影票房排行榜前列。
“IPO后的充沛資金或可扭轉(zhuǎn)這方面的劣勢(shì)。”上述分析師舉例，“光線傳媒等公司就在IPO之后用超募資金大量投資電影，并且快速成為國內(nèi)前列的影視制作公司。”
此外，分析人士認(rèn)為，如若上影集團(tuán)能夠成功IPO，將極大有助該公司成功獲得第三張進(jìn)口電影發(fā)行的“牌照”，而僅僅這一個(gè)牌照，就可以完全扭轉(zhuǎn)上影集團(tuán)目前發(fā)行業(yè)務(wù)的困境。
由于歷史原因，中國進(jìn)口電影的發(fā)行，歷來被中影集團(tuán)所掌握。為了改變一家獨(dú)大的局面，擁有資深國字號(hào)背景的華夏電影發(fā)行有限公司也拿到了所謂的進(jìn)口電影第二張“牌照”。目前，根據(jù)官方和市場(chǎng)中屢次傳出的信息，官方有意增加1-2家公司，繼續(xù)分享這一進(jìn)口電影發(fā)行的權(quán)限。
“海外進(jìn)口大片的電影發(fā)行的毛利潤高，且收入穩(wěn)定。”上述分析師告訴記者，“這一項(xiàng)業(yè)務(wù)通常也被認(rèn)為是中影集團(tuán)的核心競爭力之一。”
內(nèi)部爭議阻力
隨著上影集團(tuán)IPO臨近，持續(xù)近10年的上影集團(tuán)改制或?qū)嬌弦粋�(gè)完美的句號(hào)。然而，種種跡象顯示，來自企業(yè)內(nèi)部的爭議依然存在。上影集團(tuán)能否成功上市，將很大程度取決于其旗下子公司的讓步和調(diào)和。
資料顯示，在2003年上影集團(tuán)轉(zhuǎn)企改革前，上影集團(tuán)主營業(yè)務(wù)收入8.3億元，利潤總額209萬元，至2011年，上影集團(tuán)的主營收入已經(jīng)達(dá)到20.1億元，凈利潤達(dá)到1.94億元。在8年間主營業(yè)務(wù)收入增長1.42倍，凈利潤總額增長102倍。
但是，這樣的速度相較市場(chǎng)的發(fā)展，依然是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。
以已經(jīng)上市的華誼兄弟公司為例，根據(jù)該公司年報(bào)顯示，2011年該公司主營業(yè)務(wù)收入僅為8.92億元，但其凈利潤卻達(dá)到了2.02億元。凈利潤率要遠(yuǎn)高于上影集團(tuán)。
“集團(tuán)旗下子公司各自經(jīng)營以及盈利狀況不同，因此對(duì)是否上市存在巨大的分歧，這成為阻礙上影集團(tuán)上市的最大阻力之一。”一位要求匿名的分析師告訴記者。
根據(jù)上影集團(tuán)的業(yè)務(wù)布局規(guī)劃，其集團(tuán)的業(yè)務(wù)覆蓋了從影視制作到市場(chǎng)營銷、多媒體影視傳播、技術(shù)支持到電影相關(guān)產(chǎn)業(yè)等各個(gè)鏈條中。然而，全產(chǎn)業(yè)鏈條帶來的后果是各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條無法均衡發(fā)展，直接造成了各家公司盈利狀況不同的局面。 “前期制作單位不想上市、后期不得不上市，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是終端。”上述知情人士認(rèn)為，這樣的現(xiàn)狀導(dǎo)致上影集團(tuán)上市變得十分復(fù)雜。
此前，上影集團(tuán)總裁任仲倫曾在一次采訪中表示，上影集團(tuán)上市有兩種方案：一是把上影集團(tuán)的四大產(chǎn)業(yè)鏈，制片、院線、傳媒，再加上技術(shù)，共同組成上影股份公司，把龐大的不動(dòng)產(chǎn)作為續(xù)存資產(chǎn)全部放在上影集團(tuán)，最后由上影股份公司上市。二是把上影集團(tuán)的院線、影院、發(fā)行等市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)與資源全部集中在一起，組建股份公司上市。然后反購集團(tuán)的其他資產(chǎn)，分兩步到位。
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