事實(shí)上，按照公司目前筆記本電腦銷售均價(jià)是無(wú)法實(shí)現(xiàn)4.3%的銷售收入市場(chǎng)份額的。
不獨(dú)如此，神舟電腦筆記本電腦銷量全國(guó)市場(chǎng)份額也存在不準(zhǔn)確之處。2009年，神舟電腦筆記本銷量為117.47萬(wàn)臺(tái)，銷量市場(chǎng)占比為6.3%，但按照其披露的當(dāng)年全國(guó)筆記本銷量1315.2萬(wàn)臺(tái)計(jì)算，其2009年筆記本電腦銷量實(shí)際市場(chǎng)份額應(yīng)該為8.93%。
募投項(xiàng)目前景預(yù)測(cè)矛盾之謎
除了公司的畸高的毛利率、產(chǎn)能率及市場(chǎng)份額存疑之外，神舟電腦對(duì)同一募投項(xiàng)目前景預(yù)測(cè)分析還存在前后不一的情況。
據(jù)神舟電腦最新披露招股說明書，公司擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行8200萬(wàn)股，募集資金用于建設(shè)昆山筆記本電腦研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目報(bào)批投資總額14.99億元，擬投入12.63億元，筆記本電腦項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，全部筆記本產(chǎn)能達(dá)到460萬(wàn)臺(tái)，為項(xiàng)目實(shí)施前的4.6倍。
神舟電腦在論證募集資金投資項(xiàng)目前景及產(chǎn)能數(shù)倍擴(kuò)張合理之時(shí)，和上次IPO招股書預(yù)測(cè)結(jié)論大相徑庭，預(yù)測(cè)分析結(jié)果也存在矛盾。
神舟電腦在2011年3月申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板IPO時(shí)曾預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)筆記本電腦市場(chǎng)將于2013年逐漸進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，年銷售增長(zhǎng)率開始回落，預(yù)期2013年和2014年的增長(zhǎng)率為20%和18%，但僅僅時(shí)過一年，神舟電腦便認(rèn)為，預(yù)期未來(lái)五年內(nèi)，筆記本電腦都將保持高速高位增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2011-2015筆記本年銷量增長(zhǎng)率在30%以上，銷售收入增長(zhǎng)率在25%以上。 2012年、2013年和2014年的國(guó)內(nèi)筆記本電腦銷量增長(zhǎng)率為34.43%、30.02%、33.20%，2015年達(dá)到35.55%，2011年-2015年國(guó)內(nèi)筆記本電腦銷量符合增長(zhǎng)率為33.27%。
神舟電腦對(duì)全國(guó)筆記本電腦市場(chǎng)銷量前景預(yù)測(cè)，不僅同一預(yù)測(cè)年度的銷量增長(zhǎng)率相差懸殊，而且整個(gè)筆記本市場(chǎng)銷量的演進(jìn)趨勢(shì)也從穩(wěn)定增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
在預(yù)測(cè)產(chǎn)能缺口時(shí)，神舟電腦在2011年3月披露的招股書中預(yù)測(cè)：2013年，神舟筆記本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額達(dá)到10%，產(chǎn)能缺口為-3萬(wàn)臺(tái)；2014年，神舟筆記本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額11%，產(chǎn)能缺口65臺(tái)；但現(xiàn)如今公司對(duì)神舟筆記本產(chǎn)能缺口預(yù)測(cè)結(jié)論卻為，在假設(shè)市場(chǎng)份額5.5%保持不變的情形下，神舟筆記本在2013年的產(chǎn)能缺口為-43萬(wàn)臺(tái)，2014年產(chǎn)能缺口-70萬(wàn)臺(tái)。
論及募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后對(duì)公司盈利能力的影響時(shí)，神舟電腦在2011年申請(qǐng)IPO時(shí)預(yù)計(jì)，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將年增銷售收入64.8億元，新增利潤(rùn)4.6億元，但目前公司確認(rèn)為，項(xiàng)目實(shí)施達(dá)產(chǎn)后，公司將增加年?duì)I業(yè)收入90億元，增加年凈利潤(rùn)7.1億元。最新預(yù)測(cè)的每年新增營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)較前次分別高出38.9%、54.4%。
對(duì)此，深圳一位擬IPO公司的董秘頗為感慨對(duì)記者說，“募投項(xiàng)目前景預(yù)測(cè)都是這樣的，盡量向發(fā)審委展示前途無(wú)量，否則，前景不夠光明很容易在上會(huì)時(shí)被斃。但是不能太過火了，看來(lái)以后我們的預(yù)測(cè)在這方面要多加小心。”
神舟電腦故事到此并未結(jié)束，在預(yù)計(jì)募投項(xiàng)目各層次人員匹配時(shí)，又出現(xiàn)了矛盾的一幕。
神舟電腦前次預(yù)計(jì)，昆山電腦有限公司項(xiàng)目建設(shè)完成后的總定員人數(shù)為4000人，其中生產(chǎn)銷售人員3200人，管理人員100人，工程人員100人，后勤人員200人，研發(fā)人員400人。
但是，上述項(xiàng)目建設(shè)完成后總定員人數(shù)僅在轉(zhuǎn)瞬之間就發(fā)生改變，這一項(xiàng)目最新的定員人數(shù)配置為，總定員人數(shù)2000人，生產(chǎn)銷售1150人，管理人員200人，研發(fā)人員550人，其他人員100人。
需要特別強(qiáng)調(diào)的是，神舟電腦募集資金投資項(xiàng)目沒有發(fā)生任何改變，目前PC制工藝也沒有發(fā)生大幅節(jié)省人工的技術(shù)創(chuàng)新，但同一個(gè)項(xiàng)目建成后的總定員人數(shù)就這么富有彈性，總定員人數(shù)一舉縮減了一半。
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本文標(biāo)題：神舟電腦IPO第四次闖關(guān)：幕后四重謎
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