IPO市場(chǎng)持續(xù)火爆，成長(zhǎng)型中小企業(yè)對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)的磁吸效應(yīng)越發(fā)明顯。繼各類PE、VC和券商深度介入之后，商業(yè)銀行也開始參與搶食。
“我們的目的是為中小企業(yè)上市提供一攬子服務(wù)，除了傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)，還提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)和投行服務(wù)。”興業(yè)銀行(601166.SH)小企業(yè)部總經(jīng)理王薏告訴本報(bào)記者。
截至2012年3月末，這項(xiàng)名為“芝麻開花”中小企業(yè)成長(zhǎng)上市計(jì)劃的項(xiàng)目，入池客戶達(dá)到2918戶，其中有效基礎(chǔ)及以上客戶達(dá)2500戶，占比85.68%，已有74家企業(yè)在境內(nèi)外成功上市，172家企業(yè)成功引入私募或風(fēng)投機(jī)構(gòu)，43家企業(yè)成功發(fā)行債券。
“‘芝麻開花’的理念是培育、伴隨企業(yè)共同成長(zhǎng)，在企業(yè)成長(zhǎng)中獲得銀行應(yīng)得的收益。”王薏說(shuō)，“這跟傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)有很大不同。”
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行參與成長(zhǎng)型中小企業(yè)資本運(yùn)作的相關(guān)業(yè)務(wù)項(xiàng)目，早已蔚然成風(fēng)，包括招商銀行(600036.SH)、浦發(fā)銀行(600000.SH)、北京銀行(601169.SH)在內(nèi)的大中小型商業(yè)銀行，都已成立專門部門搶奪這一市場(chǎng)份額，推動(dòng)了中小企業(yè)融資投行化。
“上市公司加工廠”
“我們的想法是成為上市公司加工廠。”王薏表示，“‘芝麻開花’于2010年6月推出，目前還在嘗試和改進(jìn)之中。”
據(jù)王薏介紹，該項(xiàng)目以幫助中小企業(yè)成長(zhǎng)直至上市為目標(biāo)，針對(duì)企業(yè)在初創(chuàng)、成長(zhǎng)、成熟不同成長(zhǎng)階段的金融服務(wù)需求，綜合應(yīng)用傳統(tǒng)銀行和投資銀行兩大門類金融服務(wù)工具。
具體做法是，提供“債權(quán) 股權(quán) 上市”三位一體的資金結(jié)算、債務(wù)融資、股權(quán)融資、資本運(yùn)作、發(fā)展規(guī)劃、財(cái)富管理、公司治理等綜合金融服務(wù)解決方案。
這種做法除了銀行的內(nèi)部資源，在目前監(jiān)管條件下，銀行還需大量借助外部力量。
“主要與創(chuàng)投、券商、財(cái)務(wù)公司等中介機(jī)構(gòu)合作，一些合作內(nèi)容和機(jī)構(gòu)還在談。”王薏透露，“今年主要跟創(chuàng)投合作，企業(yè)通過(guò)創(chuàng)投進(jìn)行股權(quán)融資后，借貸能力增強(qiáng)，我們就跟進(jìn)貸款。”
王薏舉例，最近一家廣告公司，在幫助其引進(jìn)創(chuàng)投之后，興業(yè)銀行隨即給予了1000萬(wàn)元配套貸款。
在其看來(lái)，所謂中小企業(yè)成長(zhǎng)上市計(jì)劃，就是銀行在企業(yè)融資過(guò)程中，扮演了類似企業(yè)融資“總承包”的角色，不僅自身根據(jù)企業(yè)發(fā)展的需要為其安排貸款，為企業(yè)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，甚至還為企業(yè)牽線搭橋推薦創(chuàng)投、券商、會(huì)計(jì)師、律師、評(píng)估等中介機(jī)構(gòu)。
而基于銀行對(duì)所推薦企業(yè)的了解和深度合作，創(chuàng)投、券商等機(jī)構(gòu)也樂(lè)見其成，往往一拍即合。
“能夠上市或有意上市的企業(yè)，都要爭(zhēng)取成為我們的客戶。”王薏說(shuō)，“這樣的客戶絕對(duì)是今后最優(yōu)質(zhì)的客戶群體。”
興業(yè)銀行小企業(yè)部總經(jīng)理助理嚴(yán)友良透露，目前“芝麻開花”客戶主要集中在北京、上海、廣州、深圳和福建等地。此舉有效解決了成長(zhǎng)型中小企業(yè)普遍存在規(guī)模小，可抵押資產(chǎn)少的融資難問(wèn)題。
“我們?cè)谫Y源配置上有一定傾斜，上個(gè)季度專門給‘芝麻開花’客戶增配了15億元信貸。”王薏說(shuō)。
一家股份制銀行人士透露，在“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”現(xiàn)狀下，目前所有商業(yè)銀行都無(wú)法獲得IPO經(jīng)營(yíng)資格，但與PE、VC和券商合作進(jìn)行的投貸結(jié)合、資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)，是其投身直接融資的合規(guī)處理。
中信銀行(601998.SH)甚至設(shè)立投資銀行中心，對(duì)成長(zhǎng)型中小企業(yè)股權(quán)融資推出選擇權(quán)融資、并購(gòu)融資、私募股權(quán)融資、上市前融資(Pre-IPO)、信托股權(quán)融資和資產(chǎn)重組六大產(chǎn)品，其資金來(lái)源主要為信貸資金、信托資金和私募股權(quán)資金，涵蓋企業(yè)成長(zhǎng)的各個(gè)階段直至上市。
盡管尚在嘗試，但據(jù)興業(yè)銀行介紹，“芝麻開花”入池客戶業(yè)務(wù)情況良好，截至今年3月底，貸款余額達(dá)493億元。
“只要企業(yè)成長(zhǎng)了、發(fā)展了，不論對(duì)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)還是培育上市工作都有價(jià)值。”王薏表示。
中小企業(yè)融資投行化更是帶動(dòng)了商業(yè)銀行財(cái)務(wù)顧問(wèn)等收入的快速增長(zhǎng)，僅今年一季度，北京銀行投行業(yè)務(wù)收入就同比增長(zhǎng)80%。
工商銀行(601398.SH)有關(guān)人士稱，通過(guò)財(cái)務(wù)顧問(wèn)介入中小企業(yè)融資，最直接的就是擁有相當(dāng)比例的中間業(yè)務(wù)收入。
近日，浦發(fā)銀行也與申銀萬(wàn)國(guó)證券簽署協(xié)議，進(jìn)行投行業(yè)務(wù)、新三板市場(chǎng)業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理等領(lǐng)域的全面業(yè)務(wù)合作。
親密接觸股權(quán)投資
中信銀行對(duì)成長(zhǎng)型中小企業(yè)提供的股權(quán)融資，亦有包括上市承銷業(yè)務(wù)。
前述股份制銀行人士認(rèn)為，在目前投行化的成長(zhǎng)型中小企業(yè)融資中，已出現(xiàn)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，但由于各家銀行所選擇的客戶行業(yè)和發(fā)展程度不同，企業(yè)得到的支持也有差別，其客戶分類以及定制化均有自身特點(diǎn)。
“中小企業(yè)成長(zhǎng)上市計(jì)劃需要長(zhǎng)期去做，去年我們主要是建客戶池，今年開始培育。”王薏表示，“盈利模式還在探索中，總行很重視，把小企業(yè)作為今后大企業(yè)發(fā)祥地的基礎(chǔ)進(jìn)行培育。”
興業(yè)銀行在2011年報(bào)中曾指出，在新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域，大力發(fā)展投資銀行、財(cái)富管理和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，形成對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的替代和有效拉動(dòng)。
盡管新增貸款規(guī)模受到嚴(yán)格限制，但興業(yè)銀行仍然安排了不低于300億元的貸款規(guī)模，以支持小企業(yè)信貸投放。“去年，此項(xiàng)貸款超過(guò)400億元。”王薏說(shuō)。
此外，興業(yè)銀行還發(fā)行了300億元的2011年第一期小企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債，這是銀行間債券市場(chǎng)首只專項(xiàng)用于小微企業(yè)貸款的金融債，也是商業(yè)銀行金融債券重新開閘后首只發(fā)行的債券。
“利率市場(chǎng)化以后，銀行的利差就變小了，而且賺取的是平均利潤(rùn)，我們需要探索一條不依賴?yán)畹穆纷印！蓖蹀脖硎荆皞鹘y(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)是存貸匯，只能做旁觀者，現(xiàn)在我們希望與企業(yè)共同成長(zhǎng)。”
王薏承認(rèn)，目前“芝麻開花”項(xiàng)目主要還是落在信貸和融資服務(wù)上。
“幫助企業(yè)引進(jìn)創(chuàng)投收取手續(xù)費(fèi)、為企業(yè)資本規(guī)劃和業(yè)務(wù)規(guī)劃提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)，收取相應(yīng)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)，并不違規(guī)，但直接股權(quán)投資，在目前的法律條件下暫不可行。”王薏表示。
而股權(quán)增值才是中小企業(yè)成長(zhǎng)為上市公司的最主要價(jià)值體現(xiàn)之一。
由于銀行與企業(yè)長(zhǎng)期合作、相互了解，雖然不能進(jìn)行直接股權(quán)投資，但通過(guò)財(cái)務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)，銀行與股權(quán)投資業(yè)務(wù)已開始親密接觸。
此前已有銀行嘗試借道銀行合資基金入股的方式參與企業(yè)直接股權(quán)投資，工商銀行的一些分行也推出PE主理業(yè)務(wù)，哈爾濱銀行則提供PE資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)。分析人士認(rèn)為，這些均在為股權(quán)投資尋求突破。
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本文標(biāo)題：銀行覬覦上市公司加工廠 助推企業(yè)融資投行化
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