10月17日，盛大網絡(Nasdaq:SNDA)宣布，公司董事會已收到CEO陳天橋提交的初步非約束性建議函，以每股美國存托股41.35美元(相當于每股普通股20.675美元)的現金收購陳天橋、陳天橋妻子雒芊芊(盛大網絡非執行董事)、及陳天橋弟弟陳大年(盛大網絡COO兼董事)目前尚未持有的盛大網絡的剩余全部流通股。
對于盛大為何選擇退市，盛大高級副總裁、新聞發言人張瑾接受《證券日報》專訪時表示：“此次選擇退市是為了盛大未來的發展，也顯示出大股東(陳天橋)對未來的信心。”
數據顯示，截至2011年9月30日，上述三人總計持有盛大網絡68.4%的流通股。換言之，陳天橋及其妻其弟要以每股41.35美元價格收購剩余31.6%的流通股，總計需支付約7億多美元。
上周五盛大收盤于33.48美元，受此消息影響，盛大周一逆市大漲14.49%，收報38.33美元，距離回購價不足2美元。過去52周，盛大最高股價為54.20美元，最低股價為28.44美元。
由于盛大股價受消息刺激暴漲，未來不排除接近甚至超過回購價，那么，陳天橋方面是否會因此提高回購價呢?對此，張瑾表示：“對于二級市場的股價無法預測，但回購進程應該不受影響。”
回購資金來源家族
陳天橋提供的函件顯示，為了實現本次交易，陳天橋家族會設立一個針對該筆交易的公司主體作為購買方，采用現金收購的方式。購買方會通過借款的方式籌集資金。針對資金籌集事宜，已和摩根大通進行了初步的討論，摩根大通將擔任此次交易的財務顧問。
摩根大通參與幫助陳天橋進行回購融資，是否意味著所籌資金主要來自于海外?對此，張瑾表示：“目前不清楚大股東自身提供的資金數量，另外，對外借款也是大股東層面的事情，具體來源及比例不太清楚。”
而對于在借款協議中是否會含有對賭條款，張瑾同樣表示不太清楚。
在函件中，盛大也提醒投資者，不一定會對收購計劃提出正式要約，也不能保證任何協議將被最終執行，不能保證這筆交易或其他交易將被批準或完成。
否認回歸國內A股計劃
隨著盛大開啟私有化進程，業界普遍猜測，盛大從美國納斯達克退市后，將會擇機在國內資本市場上市。畢竟，國內股市的估值要大大高于海外市場。
而據了解，國內股票交易所、中關村管委會等機構，都在為幫助中國互聯網企業回歸A股做著努力。今年3月兩會期間，陳天橋還發出《加速推進國際板上市，助力紅籌“孤兒股”歸國效力》的提案，呼吁“出臺鼓勵紅籌公司國際板上市政策”，力挺紅籌股回歸。
不過，張瑾對盛大可能回歸A股的傳聞表示了否認，張瑾表示，“從公司層面和大股東層面，都沒有得到過任何未來可能會回歸A股的表態。”
正望咨詢總裁呂伯望認為：“如果采取私有化方式回國上市，未免過于勞民傷財。”
易凱資本CEO王冉表示，盛大網絡尋求私有化反映了陳天橋對未來一個時期全球資本市場走勢的判斷。只要能夠私有化，即便暫時上不了A股也沒關系，國際板也可以慢慢等。
私有化或為緩解業績壓力
業內人士分析指出，在盛大宣布擬退市之前，陳天橋家族實際已經掌握了盛大網絡68.4%的流通股，而為了剩余31.6%的流通股，盛大還不得不承擔各種上市運營費用、財報業績壓力以及嚴格的監管，有些得不償失。
金山軟件創始人、知名天使投資人雷軍指出，假如盛大成功私有化，完全沒有股市和公眾壓力，可以放開手腳做一些大事。此前，網易董事長丁磊也公開表示，“赴美上市則意味著公司要透明化運作，比如網易必須每個季度對外公布自己詳細的財務數據，……這樣經常會造成我們比較被動”。史玉柱也曾坦言很難完全主導一家上市公司的決策。
目前，盛大網絡已成為一家控股公司，過去10年一共投資了140多個項目。旗下較知名的有盛大游戲、酷6網、盛大在線、盛大文學、邊鋒/浩方和錦書等等。此外，盛大今年繼續大舉擴張，布局電子商務、社交網絡、移動互聯網等，具體包括LBS產品“切客”、短信產品“有你”、輕博客產品“推他”、電商網站品聚網等。但截止目前，大部分子公司都在投入期，需要用盛大游戲的利潤來貼補。但是，盛大游戲近年來的行業地位也是每況愈下。盛大網絡二季度財報顯示，按美國通用會計準則(GAAP)，盛大網絡第二季凈利潤為880萬元人民幣，同比下降94.8%，環比下降89.71%。
業內人士稱，排除回歸A股的可能性，僅從盛大減少業績報告的壓力而言，盛大若想輕裝上陣，更具耐心，選擇退市也是有道理的。
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