2011年第二季度，共有102家中國企業(yè)在全球各資本市場實(shí)現(xiàn)上市，總計(jì)融資達(dá)173.5億美元。今年3月底以來投資者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)泡沫的擔(dān)憂，中概股信任危機(jī)以及二級(jí)市場持續(xù)低迷的表現(xiàn)，使得中國企業(yè)的IPO整體融資規(guī)模連續(xù)第四個(gè)季度出現(xiàn)萎縮。
境內(nèi)上市占主流 赴美 IPO 現(xiàn)小高潮
今年4月以來投資者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)泡沫的擔(dān)憂、中概股信任危機(jī)以及國內(nèi)二級(jí)市場的持續(xù)低迷，使得二季度IPO整體規(guī)模有所萎縮。根據(jù)ChinaVenture 投中集團(tuán)旗下數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計(jì)，2011年第二季度中國企業(yè)IPO數(shù)量總計(jì)102家，環(huán)比下降8.9%，同比下降4.7%；融資金額總計(jì) 173.5億美元，環(huán)比下降5.8%，同比上升8.1%（見圖1、表1）。
圖1 2009Q3-2011Q2中國企業(yè)IPO規(guī)模比較
表1 2011Q2 中國企業(yè)全球資本市場IPO情況概覽
從上市地點(diǎn)來看，在本季度IPO的102家企業(yè)中，有78家選擇了境內(nèi)上市，占比達(dá)超過四分之三（76.5%）。其中，創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)達(dá)40家，中小板及上交所主板分別有26家和12家。本季度境外上市活躍度有所增加，共有24家中國企業(yè)境外上市，分別為16家企業(yè)香港上市、7家企業(yè)美國上市。此外，晨訊科技成為本季度唯一一家股票在臺(tái)交所上市交易的中國公司（見圖2）。
中國TMT行業(yè)企業(yè)在今年二季度再次掀起一股赴美上市的小高潮，人人、世紀(jì)佳緣、鳳凰新媒體、淘米、世紀(jì)互聯(lián)和網(wǎng)秦等7家公司先后在美國上市。不過，由于海外投資者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)短期內(nèi)集中上市可能會(huì)引發(fā)的泡沫擔(dān)憂以及近期出現(xiàn)的對(duì)中概股的信任危機(jī)，使得多數(shù)企業(yè)的股價(jià)出現(xiàn)較大波動(dòng)，人人、世紀(jì)佳緣、網(wǎng)秦、淘米均出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象。
圖 2 2011Q2 中國企業(yè)全球資本市場 IPO 數(shù)量比例
在融資金額分布方面，78家境內(nèi)上市企業(yè)總計(jì)融資101.5億美元，占比近6成（58.5%）。其中，深交所中小板36.1億美元（20.8%）、上交所34.3億美元（19.8%）以及深交所創(chuàng)業(yè)板31.1億美元（17.9%）。
本季度中國企業(yè)在港總計(jì)融資57.6億美元，其中港交所主板57.4億美元（33.1%）。上海醫(yī)藥、美高梅中國分別在5月底及6月初在港IPO，共融資34.7億美元，分別排名本季度IPO融資總額的第一（19.7億美元）及第二（15億美元）（見圖3）。
圖 3 2011Q2 中國企業(yè)全球資本市場 IPO 金額分布（單位：百萬美元）
相比國內(nèi)市場的低迷表現(xiàn)，以互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)為主的內(nèi)地企業(yè)選擇海外上市能夠獲得更好的融資機(jī)會(huì)。盡管海外投資者對(duì)“泡沫”的擔(dān)憂依舊，對(duì)上市企業(yè)估值產(chǎn)生重要影響，但在長期上投資者仍舊看好中國概念市場的巨大發(fā)展?jié)摿Γ虼嗽敢饨o出較高的估值。24家境外上市企業(yè)總計(jì)融資72.0億美元，占本季度融資總額的四成，平均每家企業(yè)在融資規(guī)模上是在境內(nèi)IPO企業(yè)的1.3倍（見圖4）。
圖 4 2011Q2 中國企業(yè)境內(nèi)外 IPO 情況比較
制造 IT 化工占主導(dǎo) IPO 公司超半數(shù)
從上市企業(yè)所屬行業(yè)上來看，本季度IPO的102家企業(yè)中，近4成來自制造和IT行業(yè)，分別為制造業(yè)30家（29.4%）、IT行業(yè)14家（13.7%）。在化工領(lǐng)域本季度有10家企業(yè)IPO，占比9.8%，其中，桐昆股份（4.8億美元）、雙星新材（4.2億美元）融資超過4億美元，排名該行業(yè)前兩位（見表2、圖5）。
表 2 2011Q2 中國企業(yè)各行業(yè) IPO 情況概覽
圖 5 2011Q2 中國企業(yè) IPO 數(shù)量行業(yè)比例
在融資金額分布方面，來自上述3個(gè)行業(yè)的54家企業(yè)總計(jì)融資64.0億美元，占比37.7%。其中，制造業(yè)33.0億美元（19.0%）、化學(xué)工業(yè)19.3億美元（11.1%）、IT 11.8億美元（6.8%）。
另外，由于上文提及的上海醫(yī)藥近20億美元的IPO規(guī)模，使得醫(yī)療健康行業(yè)以總計(jì)27.1億美元在融資規(guī)模上排名第二（15.6%）（見圖6）。
圖6 2011Q2 中國企業(yè) IPO 金額行業(yè)分布（單位：百萬美元）
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本文標(biāo)題：二季度IPO市場持續(xù)萎縮 赴美現(xiàn)小高潮
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